软银将把ARM出售给英伟达有何目的，对中国企业有什么影响？

著名图形计算巨头英伟达和软银集团达成协议，英伟达将以总价值400亿美元（ 2731 亿人民币 ）。收购软银旗下英国处理器芯片设计公司 ARM。

这400亿美元包括：120亿美元现金（其中20亿美元签约时立即支付），价值215的NVIDIA普通股。50亿美元现金或者普通股。这笔交易是2020年目前为止科技公司第一大收购案。今年估计剩下的时间也不会有比它更大的交易出现了。

一般跨国公司的并购案涉及的利益链条相当复杂。篇幅问题，我们这里做一些简单背景介绍，以及进程梳理。最后说说收购案的影响。

一、关于ARM这家公司

安谋控股（ ARM Holding ）是一家总部位于英国剑桥的芯片设计公司，拥有 ARM 芯片的完整知识产权。

ARM的商业逻辑是：只设计芯片核心结构，并授权给下一级芯片公司。再由下一级芯片公司开发各种各样的芯片。

有个形象的比喻：ARM就像是个卖蛋糕胚的，苹果买回去往上挤了些奶油，就研发出了著名的苹果A系列芯片。

高通买回去不但把它做成了奶油蛋糕。还往上边叠了一层基带芯片。就成了能4G\5G

上网的骁龙处理器。同样这样做的还有华为和联发科。

除了手机芯片以外，你还可以用ARM芯片设计机顶盒，路由器甚至服务器之类的产品。能用ARM架构研发什么产品，完全取决于你公司的技术水平。

简单一句话，ARM生产的“蛋糕胚”就是芯片行业架构的标准。因为ARM只设计标准（蛋糕胚）不做成品蛋糕对外出售（芯片）。正是这种「技术中立」的态度。所以像高通、三星、苹果这样的芯片公司才愿意用它的架构，久而久之ARM架构也就成了移动平台的标准了。围绕着ARM架构的芯片生态也越来越枝繁叶茂。

然而「技术中立」，就意味着只能买蛋糕胚——ARM的只能通过授权方式赚钱。根据财报显示ARM2017—2019年营收在18至19亿美元之间。ARM的客户也就是固定的那几家芯片设计公司，市场发展潜力非常有限。相比之下，它的下家高通2019年营收243亿美元，而做终端市场的苹果2019年营收是1423亿美元。越是下游，营收和利润都是位数级增长的。

于是在2016年日本软银出价320亿美元价格收购了ARM，母公司安谋控股是无法拒绝的。这笔钱，这可是ARM 目前60—100年的利润总和啊。

二、软银和英伟达，一方急卖一方诚心买

日本软银公司大家应该不陌生。创始人孙正义最成功的投资应该是阿里巴巴。如今，软银依然是阿里巴巴最大的股东。

说实话，ARM的下家并不好找。每年营业额不到20亿美元估值却高达几百亿。没有钱的主接不下这颗“烫手山芋”。

非但如此有钱的主也不一定能买，苹果、高通、三星这几家对着ARM都垂涎三尺。但一旦ARM架构被某家收购，它就可以既当裁判又做运动员。这样一来别人还怎么玩？一旦这些公司介入收购都会触犯反垄断方案。

软银原本就是芯片行业局外人，孙正义买ARM是为买一张未来物联网领域的入场券。对芯片行业原有的生态不会过多干涉。能最大限度保证ARM的技术中立。

不过，自去年开始。孙正义在投资方面栽了大跟头。尤其是疫情导致了全球经济寒冬。让软银的财政状况雪上加霜。软银的财报显示：上一个财年营业亏损1.35万亿日元（约125亿美元）。

此时的软银急需现金输血，而ARM显然是个慢生意。出售也是在所难免的！

面对ARM这颗烫手山芋，英伟达是为数不多的接盘侠之一。此前英伟达曾推出基于ARM架构的Tegra 系列处理器，但在市场竞争中败给了高通骁龙系列处理器。导致目前英伟达在智能手机、平板、电视、IoT 等领域几乎没有份额。但这也成了它能收购ARM的优势。

英伟达方面承诺将保持ARM 经营的独立性。但明眼人都看的出来，做为一家芯片企业花了400亿美元大价钱买下芯片架构企业，难道是用来做慈善么？分明是想补齐短板，去移动设备领域分一块蛋糕啊。

三、为什么中国能说上话？我们到底同意不同意呢？

目前这笔交易还需通过中国、英国、欧盟和美国监管部门的同意。审核时长长达18个月。

有的网友可能有疑问，英伟达是美国公司，ARM是英国公司，软银总部在日本。他们之间的交易光中国什么事？

事实上，虽然这是一个境外并购案，但只要他对我们国家的业务产生影响，我国的反垄断机构就有权介入。我们的消费市场大，无论是英伟达还是ARM都要进中国来做生意。所以中国监管部门的话语权就有分量了。

当然，英伟达也可以选择不管中国的意见，强行并购也不是不可以。但这样的话英伟达和 ARM 都不能来中国市场做生意了。这结果显然是英伟达不能接受的。

有网友就说：这是一笔来自芯片领域的巨大并购案，主角英伟达还是一家美国公司。我们如果同意了这笔收购，那么美国在芯片上制约我们的手段不是又多了一个？肯定不能同意啊！

实际上也没有这么简单，事实上声称“技术中立”的ARM早已经卡了华为的脖子了。今年最新版的ARM A78架构就对华为海思断供了。还好华为之前买断了 Arm V8 的永久授权 ，海思自己在A77架构基础上优化。目前还没有在这方面落后太多，但如果长期得不到最新架构。对海思的发展肯定是有影响的。

实际原因，ARM 的 A78 架构是位于美国的 ARM 奥斯汀团队主导的，属于美国技术。

既然如此，那么ARM给谁对我们来说都一样。反正美国不让它授权技术，它还是不能把授权中国公司。说什么“技术中立”原来也是有前提的……

所以，通过这次交易。中国反而有了多了一次投票权。看看英伟达为了说服中国放行，能下什么血本。

而且，如果英伟达收购成功。最膈应的不是中国公司。而是像苹果、高通之类的美国科技巨头。要知道苹果才刚刚宣布将放弃intel，全面普及ARM核心处理器。其中有一部分原因就是为了不被卡脖子。

可这回倒好，苹果要吃的牌被要被英伟达截胡。这刚出虎穴又入狼窝的感觉，谁碰到了都都不好受。

高通更不必说了，专门卡脖子收专利费的高通公司。这下要被别人卡脖子受专利费，这还怎么当老大。

这两家公司肯定更不愿意看到英伟达收购成功，如果美国不支持他们。他们很可能会跑到欧盟和中国来游说。

这场收购案的变数其实很大。而中国在中间掌握了很大的主动权。